】今年以来，不少跨国仪器仪表巨头中国区架构或管理层密集迎来重大变化，外界对于其中国区业绩表现更多了几分关注。近期国外仪器仪表巨头财报陆续出炉，我们通过梳理其业绩，来一窥中国仪器仪表市场趋势。
整体业绩：2024年第三季度，丹纳赫营收达58亿美元，核心收入增长0.5%。调整后稀释每股净收益与去年基本持平，当季产生 12 亿美元自由现金流，年初至今为 38 亿美元，年初至今自由现金流与净收入转化率为 135%。
生物技术板块：核心收入同比持平。其中，生物加工业务实现低个位数增长，生物加工订单已连续第五个季度环比增长，北美和西欧等发达市场订单趋势有所改善，但中国的订单和活动水平依旧疲软。
生命科学板块：核心收入下降2%。生命科学仪器业务呈中个位数下降，在中国，固定资产设备投资下降明显，耗材和服务的增长被抵消。基因组学耗材业务呈现低个位数下降，与第二季度情况类似。
诊断板块：核心收入增长5%。临床诊断业务实现低个位数增长，贝克曼库尔特诊断业务也有低个位数增长，不过部分受到了中国带量集采的影响。
预测2024年全年预计核心收入将呈低个位数下降，调整后营业利润率约为 29%。第四季度预计核心收入同样为低个位数下降，调整后营业利润率约为 30%。
整体趋势：丹纳赫在中国市场的多个业务板块表现欠佳，整体表现是高个位数下降。生命科学仪器业务中，受中国的固定资产设备销售下滑影响比较大；诊断业务受带量集采影响；生物加工业务在中国的订单和活动较弱，客户在资本投入方面较为保守。
未来预期：2025 年中国经济刺激措施的效果尚不确定。生物加工业务预计将继续维持在低水平稳定状态。中国市场整体发展预期在短期内与2024年类似，除非刺激计划出现重大变化。
2024年Q3赛默飞的销售额106亿美元，相比去年同期增长0.23%，低于预期3679万美元。调整后营业收入为23.6亿，调整后营业利润率为22.3%。按照通用会计准则计算的每股稀释收益(EPS)下跌了3.8%为每股4.25美元，去年同期4.42美元。GAAP的营业利润率为17.3%，低于去年同期的17.6%。
从下游市场看，Pharma和Biotech低个位数下跌。Covid的疫苗和药物拉低了5%。这个季度Pharma和Biotech的主要增长来自研发与安全市场以及临床试验业务。科研和政府市场三季度取得了低个位数的增长。在这个市场中的电子显微镜业务取得了显著的增长。工业应用市场三季度取得了低个位数的增长，主要的驱动力依然是电子显微镜业务。诊断市场保持持平(上个季度为高个位数下跌)，主要是受去年同期的Covid的影响。诊断市场的核心业务，例如移植和免疫诊断依然取得了增长。总体来说市场情况每个季度都在取得些许改善。
生命科学解决方案：Q3销售额为23.87亿美金，去年同期为24.33亿美金，下降2%，相比二季度的-4.4%继续收窄。但是有机增长下滑4%(说明新收购的Olink等业务贡献了2%的增长)。营业利润率Q1为35.4%，去年同期为35.9%，下滑了0.5%。
分析仪器：Q3销售额为18.08亿美金，去年同期为17.54亿美金，取得了3%的增长。营业利润率Q3为24.9%，去年同期为26.7%，下降1.9%，主要是产品组合的问题。电子显微镜的表现非常强劲。
专业诊断：Q3销售额为11.29亿美金，去年同期为10.83亿美金，增长4%。营业利润率为25.9%，比去年同期25.7%略高。
实验室产品和生物制药服务：Q3销售额为57.40亿美金，去年同期为57.28亿美金，基本持平。营业利润率13.5%，去年同期为16.4%。主要是受新冠业务减少的影响。
从区域市场看，北美市场单个位数下跌，欧洲市场以及包括中国在内的亚太市场基本和上个季度持平。
随着电力成为主要能源，订单同比增长10%证明了客户活动量很大。所有部门均录得稳定至积极的增长，反映出中压和短周期业务的客户活动有所改善。从地理角度来看，这三个地区的订单量都有所改善。欧洲增长了8%(按可比口径增长7%)，所有较大市场均实现增长。美洲增长了2%(按可比口径增长3%)，其中美国增长了3%(按可比口径增长2%)。亚洲、中东和非洲录得24%的非常强劲的增长(按可比口径计算为26%)，印度等国家发展势头强劲，而中国的同比变化仅为1%(按可比口径下降1%)。
截止6月的第三季度，西门子集团营业额增长了5%，达到189亿欧元。尽管从数字上看仍保持增长，但与去年同期11%的增长率相比，增速明显放缓。其中，占据了西门子集团销售额的四分之一中国市场的表现尤为关键且令人担忧，汇川技术等中国本土的竞争对手正迎头赶上，西门子在中国的竞争日益激烈。在疫情政策结束后，众多观察家和西门子内部人士原本预期中国业务会快速增长，但实际情况却不尽如人意。
由于自动化业务疲软，西门子在截至9月的财年中没有像预期的那样强劲增长。“目前的销售额增长趋势不是朝着4%的方向发展，而是朝着3%的方向发展，”首席财务官Ralf Thomas在接受采访时表示。自动化和软件部门的营业额下降了约8%。然而，据彼得・科尔特称，软件业务就是Xcelerator收入的一部分，最近却有所增长。西门子暂未公布该平台的营收数据。西门子计划于11月14日公布其年度业绩。
从数据上来看，中国市场对西门子的重要性不言而喻。在截至去年9月底的财年中，西门子近一半的收入来自欧洲、中东和非洲地区，中国市场占其总营收的近 13%。而在其数字化工业业务部门，超过五分之一的销售额来自中国。这表明中国市场不仅为西门子提供了广阔的销售空间，更是其数字化转型的重要驱动力。
德国政府在10月9日将2024年经济增长预期下调至-0.2%，这意味着德国可能连续两年面临经济萎缩。事实上，就德国目前的糟糕经济状况，西门子已经算是全村最靓的仔。西门子在中国市场面临着诸多挑战，但同时也为中国本土企业提供了发展的机遇。随着市场竞争的日益激烈，无论是西门子还是本土企业，都需要不断调整和创新，以适应市场的变化，共同推动中国工业自动化领域的发展。
霍尼韦尔公布第三季度业绩，2024年第三季度销售额达97亿美元(约合691亿人民币)，同比增长6%，有机销售额增长3%，这主要得益于国防和航天、商用航空和建筑解决方案领域的强劲表现。营业收入下降4%，营业利润率收缩180个基点至19.1%，主要原因是将个人防护设备 (PPE) 业务归类为持有待售资产产生的减值损失。
分部利润同比增长6%，这主要得益于航空航天技术的强劲表现以及收购Access Solutions的一个完整季度，分部利润率同比持平于23.6%。
航空航天技术部门第三季度销售额同比增长10% ，连续第九个季度实现两位数有机增长，国防和航天业务持续走强是其主要推动力。
工业自动化部门销售额同比下降5% ，环比持平，销售额下降主要由于仓库和工作流程解决方案以及安全和传感技术的销量疲软。
楼宇自动化部门销售额同比增长3% ，连续第二个季度环比增长；楼宇解决方案继续领先，在项目数量再度实现两位数增长的又一个季度中实现了8%的有机增长。
能源和可持续发展解决方案部门同比增长1%；高性能材料部门同比增长3%，这得益于特种化学品和材料的进一步改善以及氟产品的持续增长。另外，高性能材料业务预计于2025年底或2026年初完成分拆，预计其2024财年的收入在37-39亿美元之间，税息折旧及摊销前利润(EBITDA)率预计将超过25%。
从已披露的国外仪器仪表巨头2024年Q3的业绩，用一个词形容中国区业绩，就是忧喜参半，有增长乏力，也有新突破，让我们看到了中国区的韧劲。总体而言，中国区业绩并非节节败退，全球业绩也并非一路高歌。
注：各大公司财政年度的起始时间不同于自然年，因此会出现财政季度、年度等与自然年不一致的情况。
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